| 春节过后，猪肉进入消费淡季，需求下降，供应出现过剩。而在生产端，一些生猪养殖户反映，春节后生猪价格延续了节前下降的走势。农业农村部数据显示，1月份第4周，全国生猪平均价格为每公斤15.82元，已经连续13周下降，累计降幅达到42.8%。
回顾春节长假前后的猪价表现，走势多为弱震荡。节前一周受备货需求提振，猪价持续上涨，但因终端需求有限、供给相对充沛，价格涨幅受限。长假期间，生猪出栏与屠宰开工量较低，支撑猪价小幅攀升。春节后往往是猪肉消费淡季，下游需求缩减，养殖与屠宰端逐步恢复至正常出栏与开工水平，供大于求导致猪价再度走低。
节后的猪价走势还需要关注哪些方面？一位养殖行业分析师对第一财经表示，考虑到猪价已经跌至过度下跌二级预警区间，政策或会随时发力启动收储，价格下跌空间或有限，但也不排除二次探底的情况发生，大猪尚未消化完毕的产能去化是关键。
“由于今年春节前疫情感染高峰等因素，猪肉需求是不足的。节前部分大猪还没被消化，使得节后供给端压力持续，并对猪价造成抑制。节后，猪肉销量下滑是常态，屠宰企业没有必要再大量收猪，更不会高价收猪。”上述分析师说，“目前看，大猪供给的消化进度与产能去化进展是猪价短中期走势的关键指标，考虑到一季度是猪肉消费淡季，猪价走势或偏弱势。”
2022年，大级别猪周期并未出现，猪价全年一波多折，行业盈利情况整体低迷。进入2023年，若全行业继1月份后持续亏损，盈利低迷跨度较长将使高成本产能上市猪企的现金流消耗持续加大。
农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力介绍，根据当前价格测算，生猪养殖已经进入了普遍亏损，养殖场户每出栏一头商品猪，亏损额在100元以上。当前猪粮比价已经进入过度下跌二级预警区间，后期如果猪价持续低迷的话，预计国家将视情况启动冻肉收储。
业内多方观点表示，若全行业产能再次出现下行，猪肉供小于求有望推动新一轮猪周期实质性开启。
有分析师表示，阶段性亏损使得产能去化预期有望升温。近两个月猪肉涨跌振幅较大，且持续位于盈亏平衡点下方，使得能繁母猪存栏持续去化，能繁母猪存栏环比增幅有望收窄。“更重要的是需求，目前时点去推测产能去化的程度具有较大不确定性。去年末，猪肉价格快速下跌主要是因为需求超预期下滑，我们预计，随着需求恢复正常，猪价有望企稳回升，需求变化或成为影响2023年猪价走势的重要因素之一。”该分析师称。
能繁母猪是猪肉远期供需的关键指标。截至2022年末，生猪存栏45256万头，同比增长0.7%。其中，能繁殖母猪存栏4390万头，增加62万头，增长1.4%。由于能繁母猪产能保持稳中略增态势，预计后期生猪产能相对充足。就当前生猪价格已经接近前期低位的情况而言，新一轮猪周期何时启动，成为业界关注的焦点。
对此，中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇强调，本轮周期仍未结束，当前仍处于2022年4月以来的周期，从周期位置来看，当前整体处于下跌周期。“总体来看，猪价已经处于较低位置，后期继续大幅下跌空间不大。但当前消费进入淡季，猪价仍可能低位震荡一段时间，反弹时间还要看供需形势变化，预计二季度将会止跌企稳猪价回升。”
事实上，生猪养殖一直存在一定的“猪周期”，即肉价高-母猪存栏量大增-生猪供应增加-肉价下跌-大量淘汰母猪-生猪供应减少-肉价上涨。2018年非洲猪瘟爆发，能繁母猪存栏量下滑，2019年的生猪价格便一路走高。
“2022年4月以来猪价变动规律较以往差异较大，猪价触底后在3个月左右快速反弹至较高水平，养殖效益快速由亏损进入中度盈利，避免了母猪产能的过度调减，平缓了后期供应和猪价波动幅度。2022年5月以来，全国能繁母猪存栏回升，但产能增长总体幅度较温和。总体来说，生猪产能2022年下半年进入窄幅波动，预计2023年生猪供给稳定性将会较2022年明显提升。”朱增勇分析称。
展望2023年的行情，朱增勇认为，2023年生猪供给预期稳中有增，消费需求尤其是下半年将会明显恢复，总体会趋于平衡。
经历四年的产能修复，猪行业产能已经恢复至非瘟前的水平，2022年出栏数量超过2018年水平。据国家统计局公布的数据，2022年全国生猪出栏量达69995万头，相比2021年增长2867万头，同比增长4.3%。 |
